農(nóng)業(yè)部公布2016年6月份4000個監(jiān)測點(diǎn)生豬存欄信息:6月生豬存欄數(shù)環(huán)比上漲0.7%，生豬存欄量回升至37634萬頭；母豬存欄與上個月持平，母豬存欄仍為3760萬頭，但同比仍然下降超過3個百分點(diǎn)。生豬存欄數(shù)量繼續(xù)增加，意味著國內(nèi)的生豬供應(yīng)逐漸恢復(fù)。

　　豬價周末見底，后期或略有回升。據(jù)博亞和訊監(jiān)測，2016年7月14日全國外三元生豬均價為18.74元/公斤，較上周同期持平；仔豬均價為45.79元/公斤，周環(huán)比下降0.8元/公斤。環(huán)保因素導(dǎo)致豬價維持高位。中期看，申萬農(nóng)業(yè)此前提示，11個以上的省份或大幅新增禁養(yǎng)縣，去供給回頭再來，成為板塊重要催化。環(huán)保因素是此前生豬養(yǎng)殖行業(yè)如此徹底去產(chǎn)能的重要因素之一。即便現(xiàn)在豬價處于歷史高位，華南地區(qū)，尤其是此前明確公布禁養(yǎng)縣的浙江、福建、廣東地區(qū)的農(nóng)戶仍處于退出狀態(tài)，只有東華北地區(qū)散戶目前補(bǔ)欄積極性更強(qiáng)。我們從農(nóng)業(yè)部獲悉，未來2個月內(nèi)，或出臺關(guān)于《中國重點(diǎn)水系周邊地區(qū)養(yǎng)殖規(guī)劃》(暫定名)，緊跟十三五生豬養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)劃內(nèi)容，對重點(diǎn)水源地及周邊水系地區(qū)養(yǎng)殖規(guī)模做出限制，有至少11個新省份會新增禁養(yǎng)縣，大批散戶還將退出，成為生豬供給側(cè)改革的重要催化劑。因此，生豬去產(chǎn)能中波折較多，產(chǎn)能去化有所反復(fù)，整體看未來豬價仍維持高位。

　　大體重肥豬出清，洪水和9月后的旺季或促價格短期上行。豬價持續(xù)下跌一月有余，長期下跌趨勢進(jìn)一步降低了人們對生豬市場后市的期望值，6月市場以“牛豬”去庫存為主要基調(diào)，進(jìn)入7月份，出欄生豬體重降低，超大豬已出售殆盡，市場依然未見回暖曙光，部分地區(qū)養(yǎng)殖戶為降低損失，增加出欄量，出欄生豬體重已明顯下降，局部可以降低到100-110公斤以下。南方暴雨洪災(zāi)影響依然為消除，交通運(yùn)輸受到不同程度影響，南方局部漲跌互現(xiàn)。廣西、湖北兩省價格今日率先出現(xiàn)反彈。另一方面，9月中旬中秋和10月國慶都是消費(fèi)旺季，形成需求催化，推動短期價格有望上行至22-23元/公斤。

　　但從中期來看，生豬產(chǎn)能變化的兩股因素仍在僵持。一方面，規(guī)模戶補(bǔ)欄積極性在提升，東北又開始推廣能繁母豬補(bǔ)貼，農(nóng)戶積極性提升；另一方面，南方禁養(yǎng)縣增加，環(huán)保壓力導(dǎo)致豬場仍有在關(guān)停現(xiàn)象。因此，未來一段時間母豬存欄或出現(xiàn)高不成、低不就的情況。

　　不過，留存更新母豬的養(yǎng)殖效率水平顯著提升，因此，不考慮可能存在的洪水影響，生豬存欄向上趨勢已經(jīng)基本確立。我們認(rèn)為，豬價8月下旬前還有一波上漲，9月后下跌，年底前再有一波上漲，仍有望出現(xiàn)22元/公斤的高點(diǎn)。

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