今年玉米市場注定是不平靜的一年，波動幅度明顯增加，市場關(guān)注度高漲。從上半年高粱雙反開始，后面接連發(fā)生東北春旱、臨儲拍賣、東北擴種大豆、調(diào)整大豆玉米補貼、增加進口關(guān)稅、高溫冰雹等不利天氣、非洲豬瘟、收獲晚、深加工現(xiàn)貨瘋漲等等一系列大事件。

　　而在上周末，又有一重磅消息傳來，中美已經(jīng)就經(jīng)貿(mào)問題達成共識，停止相互加征新的關(guān)稅。這將對玉米市場造成怎樣的影響呢？筆者將就此問題展開分析和展望。

　　中美達成共識對玉米進口影響幾何？

　　從今年2月4日中國商務(wù)部公告對原產(chǎn)于美國的進口高粱進行反補貼立案調(diào)查開始（5月18日公告終止），中美貿(mào)易摩擦走向便成為大家熱議的話題。從玉米及替代品的相關(guān)政策變動的時間線來看，自2018年7月6日美國對340億美元自中國進口商品實施加征關(guān)稅措施開始，中國予以有力回擊對從美進口商品加征25%的關(guān)稅，這其中就包括從美國進口的玉米和高粱。對于自美國進口的DDGS（干酒糟及其可溶物），自2017年1月12日起，已征收反傾銷稅及反補貼稅，稅率分別為42.2%—53.7%及11.2%—12.0%不等，征收期限為5年。

　　另外2018年11月19日起商務(wù)部自公告之日起啟動對原產(chǎn)于澳大利亞的進口大麥進行反傾銷立案調(diào)查。通過以上整理發(fā)現(xiàn)，從美國進口的玉米、高粱產(chǎn)品受加征關(guān)稅影響，DDGS屬于雙反征稅，澳洲大麥受反傾銷稅影響。本次會晤達成共識，要朝著取消所有加征關(guān)稅的方向加緊磋商，根據(jù)國內(nèi)市場和人民的需要擴大進口。所以和美國方面，取消加征首先影響的是玉米、高粱，擴大進口的話可能會涉及DDGS，澳洲大麥會不會受影響暫不好判斷。

　　而玉米及替代品主要包括玉米、高粱、大麥、DDGS、木薯干等。首先說玉米，近幾年進口數(shù)量最多的一年是在2014/2015年度達到約552萬噸，但要注意到也是這一年自美國進口玉米數(shù)量大幅下滑，更多的進口來源國是臨近的烏克蘭，2017/2018年度美國玉米進口僅占總進口的10%左右，而烏克蘭占比約83%，臨近的烏克蘭進口價格更有優(yōu)勢。美國進口高峰期在2011/2012年達到513萬噸。考慮到今年玉米配額已經(jīng)發(fā)放，另外國內(nèi)處于玉米去庫存階段，國儲還有約8000萬噸，玉米也關(guān)乎很多農(nóng)戶利益，所以暫時以配額的720萬噸來估算，即使放大到配額用滿，且全部用美國玉米，那么新年度預計進口720萬噸，相比2017/2018年度增加375萬噸。同樣，進口高粱方面，以往年最高的進口量預估美國進口，那么可能進口量在1015萬噸，相比2017/2018年度增加572萬噸。

　　如果擴大進口取消自美國進口DDGS雙反的征稅，進口恢復到2013/2014的665萬噸，那么相比2017/2018年度增加655萬噸DDGS，DDGS部分替代玉米，替代效果按一半考慮即328萬噸。僅考慮美國，放到歷史最高值，玉米、高粱、DDGS進口相比2017/2018年度合計增加1065萬噸，實際影響預計會打折扣。即便后期談判順利，美國方面對玉米進口及替代品的影響預計在1065萬噸或者更少。而大麥由于不從美國進口本年度受關(guān)稅影響很小，即使后期達到歷史進口峰值，相比2017/2018年度增量也僅在200萬萬噸，反之如果對澳反傾銷沒變化，澳麥進口減少將導致大麥進口減少約500萬噸。木薯干進口主要來自越南和泰國，不受加征關(guān)稅影響，目前木薯淀粉也相對玉米淀粉沒有價格優(yōu)勢，2017/2018年度進口量也僅較近年峰值低約160萬噸。所以后期進口方面來自大麥和木薯干的影響預計不大。即使把大麥和木薯干進口量增至歷史高值，進口總計增量約1500萬噸左右。中美方面，繼續(xù)關(guān)注談判進展和相關(guān)貿(mào)易政策變化，進口變動后期主要關(guān)注玉米、高粱、DDGS。

　　玉米價格隨到貨增減頻繁調(diào)整

　　從全國供需格局來看，除東北四省整體結(jié)余量較大，華北、華南整體有缺口，需要外部調(diào)入才能滿足需求。其中山東地區(qū)2018/19年度預計缺口在2400萬噸左右，黑龍江、吉林和遼寧三省的結(jié)余量都加起來還彌補不了山東的缺口，附近的河北河南結(jié)余量不到山東缺口一半，而山東地區(qū)深加工占全國40%，玉米消耗量大，當?shù)赜衩讕齑嬉话憔S持10—15天低庫存，庫存低一旦到貨不足便有不能保證生產(chǎn)的風險，所以價格變動隨著到貨增減調(diào)整較為頻繁。東北玉米供應(yīng)全國，東北漲價之后與銷區(qū)價差縮窄，將提高銷區(qū)玉米的價格重心，最后又反過來封住其它地區(qū)的下跌空間，在整體看漲情況下，其它地區(qū)需要糧就得在東北價格基礎(chǔ)上給出一定的利潤空間，這樣東北漲價反而使得全國的價格上漲根基更穩(wěn)，又反過來促進全國價格的上漲。由于今年各主體看好后市價格，惜售情緒濃，年前賣壓或不明顯，回調(diào)空間也有限，拋儲預期炒作之前現(xiàn)貨價格或?qū)⒕S持高位振蕩為主。

　　明年玉米面積面臨較大變數(shù)

　　今年其實從中美貿(mào)易摩擦開始即有調(diào)減玉米補貼的預期，但今年出來的黑龍江玉米補貼額度還是有些讓人意外。黑龍江2018年玉米補貼25元/畝（去年133.46元/畝），大豆補貼320元/畝（去年173.46元/畝），玉米大豆補貼從去年的40元的差距直接擴大到快300元的差距，國家調(diào)控意圖明顯。就補貼影響方面目前會直接影響農(nóng)戶種植收益，提高惜售情緒和心理價位，影響上量，目前黑龍江上量慢也有一些這方面原因；另外一個更重要影響是，補貼或直接導致大豆收益高于玉米，使得農(nóng)戶在2018/2019年度傾向于改種大豆。

　　統(tǒng)計局2017年黑龍江玉米、大豆的面積分別為5862千公頃、3982千公頃，據(jù)了解，針對補貼有市場人士認為玉米和大豆來年種植面積或平分秋色，甚至有可能大豆更多。如果以各占一半預估，基于2017年面積估算，那么黑龍江玉米面積將減少940千公頃，按400公斤每畝估算，產(chǎn)量或減少564萬噸。另外今年吉林部分地區(qū)大豆補貼達500元/畝，玉米100元/畝附近，差距也較大，玉米面積調(diào)減預期也較濃。所以明年另一大變數(shù)便是新年度的玉米面積，而明年春季的農(nóng)戶種植意愿炒作便需要密切關(guān)注了。

　　總體而言，2018/2019年度玉米市場將面臨很多大事件的沖擊，貿(mào)易方面玉米及進口替代品變化情況，年前年后的上量和節(jié)奏如何，豬瘟以及拍賣政策影響多大，補貼變化下玉米面積怎么演繹都將對明年市場產(chǎn)生重大影響。

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