近期最大的消息當屬北京時間6月15日凌晨2點，美聯(lián)儲FOMC會議公布的利率決議及貨幣政策調整計劃，本次會議結果正如市場預期，F(xiàn)ED宣布再次上調美聯(lián)儲政策率目標范圍至1.0~1.25%，為2015年12月開啟十年后首升后的第四次加息，同時表示今年還會有第三次加息，根據(jù)其點陣圖推算，2018、2019年還將分別加息三次，利率分別增加至14%，2.1%，2.9%。

　　更為鷹派的聲明即美聯(lián)儲明確表明今年（2017年）將開始縮表計劃，以到期不再投資的方式開始，首月縮減國債60億美元，機構債加MBS共40億美元，且每季度縮減規(guī)模遞增，直到12月后每月縮減國債規(guī)模至300億美元，機構債加MBS共200億美元。

　　市場預計此次FOMC會議比預期的更要偏鷹派，市場預計加息及縮表將推動美元指數(shù)上漲，同時多家分析機構預計今年9月份將開始實施縮表，但從美聯(lián)儲的政策實施計劃數(shù)據(jù)來看，其要完成首次縮表計劃必須在縮表當時有60億美元國債及40億美元的機構債加MBS到期，方可按計劃實施，而從當前美聯(lián)儲的債務期限結構來看，機構債加MBS今年到期量不能滿足其計劃，因此筆者認為雖然講話“偏鷹”，但實施過程值得我們質疑。金融市場已經對美元加息做好了充分的預期，加息靴子落地，市場對加息的反應不會很強烈，加之2017年縮表如不能按計劃實行，對美元指數(shù)的利多效應將難顯現(xiàn)。

　　另一方面2017年四月中美兩國簽訂“百日計劃”后逐漸推進，6月14日農業(yè)部公布《2017年農業(yè)轉基因生物安全證書(進口)批準清單》，其中新增兩項美國轉基因產品，此次農業(yè)部批準的兩項產品，分別為孟山都（中國進口大豆的來源之一）的耐除草劑大豆和陶氏益農的耐除草劑玉米，2016年農業(yè)部只批準了一種新的進口轉基因生物，為拜耳的轉基因大豆產品。中國還批準進口用作加工原料的轉基因作物，包括大豆、玉米、油菜、棉花、甜菜，在肉類消費增加促使動物飼料行業(yè)發(fā)展的背景下，十年間中國對大豆的需求急劇上升，成為全球最大的大豆進口貿易國和消費國。海關數(shù)據(jù)顯示，2016年中國累計進口大豆8391萬噸，同比上升2.7%，谷物及谷物粉進口2199萬噸，同比下滑32.8%。

　　此次中國批準美國轉基因大豆進口，對國內作為加工原料的大豆的供應來說無疑是一種利空的信號，但農業(yè)部也表示，國外轉基因產品須通過評審，拿到農業(yè)部頒發(fā)的農業(yè)轉基因生物安全證書后才能進入中國市場，因此對于孟山都的耐除草劑大豆能否真正進入中國市場，還需要其能夠通過評審。而美國大豆將在9、10月份收獲，新豆進入國內的時間為10-11月份，因此此項計劃的利空影響短期內不會真正的體現(xiàn)到實體大豆的供應上。

　　綜上，筆者對于批準美國轉基因大豆進口及美聯(lián)儲“鷹派”言論的利空影響持保守態(tài)度，在注意到其潛在利空影響的同時，不必因處于CBOT大豆的下跌及其他基本面信息利空的環(huán)境下，而對此事件的利空力度過分看中。

 

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