過去10年，國內(nèi)散養(yǎng)戶加速退出市場，規(guī)模化養(yǎng)殖場發(fā)展迅速，家庭養(yǎng)殖主體的規(guī)模不斷擴大。過去10年，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)逐步從金字塔型轉(zhuǎn)為紡錘型結(jié)構(gòu)。我們認為，成本水平及資源獲取能力決定了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷方向，家庭農(nóng)場以及大型養(yǎng)殖集團成本相對較低且資源獲取能力較強，中小規(guī)模養(yǎng)殖場成本偏高，資源獲取缺乏優(yōu)勢，因此，我們預(yù)計，未來行業(yè)結(jié)構(gòu)將從當前的紡錘型向“兩頭大，中間小”的啞鈴型結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。

　　從2015年起，國內(nèi)養(yǎng)殖環(huán)保政策持續(xù)收緊。政策收緊下，養(yǎng)殖場拿地難度增大、環(huán)評要求提高、以及環(huán)保稅開征，行業(yè)競爭門檻進一步抬升。

　　養(yǎng)殖規(guī)�；�影響幾何？

　　1）產(chǎn)業(yè)：推動產(chǎn)業(yè)升級，養(yǎng)殖從勞動密集型行業(yè)向資本、技術(shù)密集型行業(yè)轉(zhuǎn)型，并推動產(chǎn)業(yè)上下游價值鏈重構(gòu)，行業(yè)信息化、智能化快速推進。

　　2）豬價：規(guī)�；�養(yǎng)殖場的沉沒成本高，融資能力強，將使得豬價波動周期拉長。而且周期時間的決定因素將由生豬生長周期變成由養(yǎng)殖場的現(xiàn)金流決定，周期不規(guī)律化。中美兩國的豬價走勢證明，養(yǎng)殖規(guī)模化不能消除豬價波動，也并不一定意味著豬價振幅的縮窄。

　　3）成本：養(yǎng)殖集團間成本差距縮小。不考慮飼料原材價格變動的影響，從長期來看，養(yǎng)殖規(guī)�；�推動國內(nèi)生豬生產(chǎn)效率提升，使得養(yǎng)殖成本整體呈下降趨勢。后發(fā)優(yōu)勢使得大型養(yǎng)殖集團彼此間的成本差距迅速縮小。

　　4）企業(yè)：當前養(yǎng)殖企業(yè)的高回報率源自于工業(yè)生產(chǎn)對于傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式的效率優(yōu)勢。隨著規(guī)�；�程度的普及和提高，再經(jīng)過10年以上發(fā)展，當行業(yè)越來越傾向于工業(yè)化生產(chǎn)之間的競爭時，行業(yè)的平均盈利中樞將下移。

　　養(yǎng)殖模式如何選擇？

　　自繁自養(yǎng)和“公司+農(nóng)戶”是國內(nèi)最主要的兩個養(yǎng)殖模式。兩種模式各有優(yōu)劣，主要取決于養(yǎng)殖企業(yè)以及養(yǎng)殖區(qū)域的實際情況。但從全行業(yè)來看，“公司+家庭農(nóng)場”有望成為行業(yè)的主流。首先，該模式符合種養(yǎng)結(jié)合的政策引導(dǎo)方向以及鼓勵以家庭農(nóng)戶經(jīng)營為基礎(chǔ)的新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的政策方向。其次，符合規(guī)�；�養(yǎng)殖場快速擴張的商業(yè)需求。最后，已被國際養(yǎng)殖龍頭企業(yè)證明其可行性。

　　但是，“公司+農(nóng)戶（家庭農(nóng)場）”管理難度較大，且在同等勞動付出下育肥階段生產(chǎn)效率低于自繁自養(yǎng)模式，因此，行業(yè)最優(yōu)解在于引入社會資本，合作家庭農(nóng)場的規(guī)模將進一步的升級成規(guī)模化養(yǎng)殖場，成為“公司+規(guī)模養(yǎng)殖場”的模式。

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